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ボラティリティとは
統計学でいう「標準偏差」のことです。
価格の変動率です。
記号では「σ」と表記します。
読み方は「シグマ」。
データに使用した過去の価格の散らばり具合を表します。
たとえば、ボラティリティ 20％という場合
過去の価格（ボラティリティを計算するためのデータ）の
約70％が
基準値から、±20％の範囲の中に収まっている
という意味になります。
市場が普通に働いているとき
このボラティリティの範囲で、
今後も価格は変動すると推測できます。
しかし、大きな事件（サブプライム問題など）がおこると
市場は大きく動きます。
その際は、ボラティリティ×２（±40％）を参考にします。
その問題の市場に与える影響によっては
ボラティリティ×３（±60％）を使用することもありえます。
ちなみに
ボラティリティ×２を、「２標準偏差（2σ）」といいます。
さて
ボラティリティ×２は、約95％の範囲の価格が入ります。
ですので、ほとんどの変動はこの範囲で収まります。
投資の世界では、
この『ボラティリティ×２』を価格変動リスクと考えます。
■資産クラスのボラティリティ
| 資産クラス | 過去リターン | ボラティリティ | ボラティリティ×2 |
| 日本株式 | 10.6％ | 24.1％ | 48.2％ |
| 米国株式 | 10.0％ | 20.6％ | 41.2％ |
| 外国株式 | 9.6％ | 19.0％ | 38.0％ |
| エマージング株式 | 16.7％ | 28.5％ | 57.0％ |
| FX通貨：米ドル円 | ？ | 9.4％ | 18.8％ |
| 日本国債 | 4.9％ | 5.1％ | 10.2％ |
| 米国国債 | 5.1％ | 13.9％ | 27.8％ |
| 外国国債 | 4.4％ | 12.6％ | 25.2％ |
| エマージング国債 | 16.6％ | 23.0％ | 46.0％ |
」P42の表2－2、P43の図2－4、P104表3－1過去リターンもボラティリティも年率です。
ボラティリティ×2が、リスクに相当します。
日本株式なら
元本の48.2％を失う可能性があるという意味です。
エマージングは新興国のことです。
現在、経済発展が目覚しい国々です。
よってボラティリティは大きく、リスクも高いといえます。
「内藤忍の資産設計塾」には、英国株式などのボラティリティも掲載されています。本を購入することをおすすめします。
■ボラティリティからポートフォリオを考える
上記表を参考に
あなたのポートフォリオのリスクを知る事ができます。
たとえば
日本株式 50％
日本債券 30％
外国株式 20％
のポートフォリオの場合
日本株式のリスクは48.2％
日本国債は10.2％
外国株式は38.0％
日本株式 50％×48.2％＝2410％
日本国債 30％×10.2％＝306％
外国株式 20％×38.0％＝760％
（2410＋306＋760）÷100＝34.76％
この例のポートフォリオでは、
34.76％のリスクがあると考えられます。
そしてリターンも同様に計算できます。
日本株式 50％×10.6％＝530％
日本国債 30％×4.9％＝147％
外国株式 20％×9.6％＝192％
（530＋147＋192）÷100＝8.69％
この例のポートフォリオでは
リターン 8.69％
リスク 34.76％
と計算できます。
ちなみに、内藤忍氏は、著作の中で、
個人投資家が、許容できるリスクは、個々に違いがありますが
一般的に言えば、20％くらいであろう
と述べています。
1.元本割れの真実
2.リスクの種類と解説
3.外貨投資をしないことはデメリット
4.ポートフォリオ①円資産と外貨資産
5.ポートフォリオ②インデックス投資
6.ボラティリティでリスクを知る
次7.相関係数から分散投資
8.買うタイミング＝ドルコスト平均法
9.売るタイミング＝リバランス
10.初めての投資商品選び
11.目的別資産運用はしない
FXの正しい使い方年利20%の資産運用-スワップ金利で皮算用
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